克里米亚公投促风险经理未雨绸缪

    尽管乌克兰目前政局动荡，但是这种风险不太可能会给政治风险保险市场造成非常严重的影响。从现实情况来看，政治风险保险市场费率并没有出现大幅波动，但是这种局面也可能会发生变化。
 
    3月18日，在乌克兰辛菲罗波尔，克里米亚民众集会。当天普京称，克里米亚独立公投完全符合民主程序和国际法。


 
    根据克里米亚议会3月6日通过的决议，公投的主要内容为；是否赞成克里米亚在享有俄罗斯联邦主体权利的基础上与俄罗斯重新合并；是否赞成恢复克里米亚共和国1992年宪法并赞成克里米亚作为乌克兰的一部分。为促成公投顺利举行，3月11日，克里米亚议会通过决议，批准关于该共和国和塞瓦斯托波尔市独立的宣言。
 
    此前，很多企业纷纷咨询风险经理，为将来俄罗斯可能受到进一步制裁和经济倒退做好准备。很多分析师指出：“尽管目前克里米亚局势紧张，但是俄罗斯与西方国家之间的政治裂痕不一定会扰乱在俄外国企业正常经营活动。俄罗斯与前苏联市场风险控制资深分析师史提芬-埃克（Steven Eke）表示：“乌克兰议会解除了亲俄派民选总统维克托-亚努科维奇（Viktor Yanukovych）的总统职务，导致乌克兰爆发了政治危机，随后逐步演变成为自冷战结束后俄罗斯与西方国家之间最严重的一场危机。”
 
    2013年11月，时任乌克兰总统的亚努科维奇决定接受俄罗斯的援助，暂缓与欧盟签署贸易协议，导致国内爆发了大规模的抗议示威活动，暴力冲突频发。随后事态升级，亚努科维奇被迫离职以及俄罗斯与西方国家之间的关系骤冷都是始料未及的。俄罗斯与西方国家的关系持续紧张，美国和欧盟对俄罗斯实施了部分经济制裁措施。3月13日，克里米亚议会通过“独立宣言”，并且坚称，不管3月16日的全民公投结果如何，根据相关国际法，该“独立宣言”都是合法的。如果俄罗斯支持克里米亚就加入俄联邦进行全民公投，那么俄罗斯可能会遭受西方国家的进一步制裁。目前，克里米亚2/3的选民都认为自己是俄罗斯人。而美国和欧盟则认为尽管克里米亚大部分民众都属于亲俄派，但是克里米亚依旧是乌克兰领土的一部分。埃克解释称：“目前，美国和欧盟都只是采取了部分制裁措施，并且主要是针对与乌克兰前总统亚努科维奇相关的个人。但是，如果制裁范围进一步拓宽，甚至包括俄罗斯的一些官员。那么俄罗斯方面很可能会作出回应，采取一些报复性的措施。例如，俄罗斯可能会通过紧急立法，冻结西方国家在俄资产，这也将成为“非常不祥的征兆”。与乌克兰的政治动荡相比，大部分西方跨国企业更担心俄罗斯的政治风险。一直以来，很多西方国家的企业由于担心乌克兰的政治局势，腐败以及缺乏透明度等等，在乌克兰进行的投资相对有限。
 
    2012年，乌克兰境内外国直接投资总额仅为73.8亿美元，而俄罗斯同期这一数据则为506.6亿美元。像百事（PepsiCo），麦当劳（McDonalds），雷诺（Renault），嘉士伯（Carlsberg）这些西方巨头在俄罗斯都开设有分部，与此同时，俄罗斯也是这些公司的重要出口市场。英国风险咨询公司Maplecroft称，俄罗斯在乌克兰问题上的处理方式引发了有关国内政党不和的忧虑。Maplecroft公司负责欧洲和中亚地区的资深分析师达拉夫-麦克道威尔博士（Daragh McDowell）称：“事实证明，俄罗斯针对乌克兰问题的相关政策明显协调不足，并且可能朝着不好的方向发展，会给俄罗斯总统普京带来严重的政治风险。”麦克道威尔博士进一步解释道：“尽管普京总统在西方国家和俄罗斯国内个人形象深入人心，但是他并非是一个全能的独裁者。普京所执掌的政府需要得到那些既强大又颇具影响力的群体支持，而这些群体在西方国家拥有巨大的经济利益。如果西方国家对俄罗斯采取制裁，那么这些群体的利益必然受损。因此，普京的领导力可能会受到来自自己团队成员的挑战。”埃克指出：“尽管俄罗斯同西方国家的关系恶化，但是商业经营活动可能照常进行，不会发生变化。虽然措辞犀利，但是俄罗斯与西方国家的这种紧张关系对双方的商业往来所造成的影响，实际上可能是非常有限的。”
 
    从近些年来看，俄罗斯与西方国家的政治关系与双方之间的商业往来几乎不挂钩。例如，英国与俄罗斯之间的政治关系并不融洽，但是英国吸引了大量的俄罗斯投资，与此同时，英国也是俄罗斯的主要投资来源国。但是，如果日后美国和欧盟对俄罗斯采取更多的“非象征性”制裁措施，那么俄罗斯方面很有可能会采取以牙还牙的回应方式。埃克补充道：“但是双方采取的任何制裁措施很可能都是有所克制的。像英国和德国这些欧洲国家会迫切希望避免制裁所造成的经济损失。例如，德国依赖从俄罗斯进口的天然气。同时，俄罗斯方面也会留意可能造成的低经济增长率和直接境内外国投资减少。埃克同时还指出：“像俄罗斯进一步在乌克兰东部俄罗斯人占多数的地区进行斡旋，导致危机进一步升级的可能性不大，但是也不能完全排除。”我们需要跳出常规思维模式,并且做好相应准备。因为一系列事件表明：那些未曾预料的，甚至看起来几乎不可能的事情往往会发生，并且可能造成超出预想的严重后果。现实情况是我们曾经划定了多条俄罗斯不会跨越的红线，但是有些时候，俄罗斯会跨过这些红线。”埃克认为,事态进一步快速升级可能性不大，俄罗斯与乌克兰近期达成妥协也不太可能。最有可能的是陷入长期僵局。克里米亚成为具有争议，未被认可的国家。就像在2008年俄罗斯-格鲁吉亚战争结束后，南奥塞梯（South Ossetia）和阿伯卡茨（Abkhazia）的归属在国际社会一直存在争议。
 
    韦莱保险经纪公司（Willis）表示：尽管目前采取的制裁措施相对有限，但是依旧会给在乌克兰从事业务的跨国公司带来影响。韦莱特别意外事故风险(SCR)部门情报负责人蒂姆-霍尔特(TimHolt)说道：“鉴于目前乌克兰的敏感政治局势以及强制执行风险加剧，很多客户纷纷向风险经理进行咨询，要求风险经理们对他们在乌克兰境内的业务运营以及合作关系进行评估。”霍尔特还补充道：“企业最起码应该对所有第三方进行审查，确保他们没有与被制裁的个人或被制裁人员经营的企业存在交易往来。”
 
    韦莱保险经纪公司指出，尽管乌克兰目前政局动荡，但是这种风险不太可能会给政治风险保险市场造成非常严重的影响。虽然目前乌克兰政治风险保险市场可能会暂时关闭，没有新保单生成。”韦莱金融解决方案部门主要负责政治与贸易信贷风险业务，该部门执行总监安德鲁-范德伯恩（Andrew van den Born）称：“目前，尽管乌克兰政局动荡，但是政治风险保险市场费率依旧保持稳定。我们认为乌克兰目前只是政治危机，并没有演变成为经济危机。虽然很明显，乌克兰需要来自国际社会的经济援助，但是从现实情况来看，政治风险保险市场费率并没有出现大幅波动，可这种局面也可能会发生变化。“
 
    政治风险保险公司并没有因乌克兰国内局势过分担忧，但是在俄罗斯，情况又有所不同。范德伯恩解释称：“俄罗斯目前是政治风险保险市场风险程度最大的国家，虽然目前，政治风险保险费率并没有太大变动，但是由于存在时间滞后因素，如果西方国家对俄罗斯采取制裁，那么这种费率相对稳定的局面可能就会发生改变。”与此同时，达信保险经纪公司（Marsh）称：“那些希望在俄罗斯和乌克兰开展业务的企业将会遇到投保难的问题。目前，乌克兰尚未有新的政治风险或贸易信贷风险保单生成。有些保险公司愿意对俄罗斯的交易承保，兑现针对新业务未受约束的保单报价。但是，如果保险公司就政治风险保单给出了报价，极有可能发生的情况是因为承保审查力度加强，很多企业往往会遭遇保单生效时间推迟的现象。 但是达信保险经纪公司赞同韦莱保险经纪公司的观点，那就是乌克兰政局动荡不会给政治风险、结构信贷以及贸易信贷保险市场造成大规模的影响。
 
    达信全球信贷与政治风险业务负责人埃文-弗瑞里（Evan Freely）称：“俄罗斯和乌克兰目前的情况相当多变，在俄罗斯和乌克兰地区存在经济利益的相关企业可能会遭遇客户拖延付款的风险，特别是在乌克兰地区存在业务的企业，这种风险更大。除此之外，如果西方国家对俄罗斯采取制裁措施，那么可能会引发俄乌国内出现政治骚乱，俄罗斯可能会对西方国家在俄资产实施制裁，扩大征收财产措施，那么这些企业还有可能会面临资产受损的风险。”