港澳台人民币保单“冷热观”

    2005年，我国开始实行有管理的浮动汇率制度。此后，人民币兑美元汇率节节攀升，至今累计升值已逾30%。人民币升值问题已成为金融市场的焦点，“一动则牵天下”。也正是由于其几年内的大幅升值，投资者“抢赚”人民币的热情日益高涨。
 
    港澳台保险业
 
    抢搭人民币“热潮”
 
    2013年2月6日，台湾人民币保单赶在农历新年前成功上市。国泰人寿抢头香推出“金还钻人民币变额年金保险”，富邦财险、中国人寿以及中国信托也相继推出人民币变额年金。与此同时，台湾新光人寿则主打人民币计价变额寿险产品，开启台湾人民币保险理财时代。此举对于助力台湾寿险业发展意义重大。2月6日当天，国泰人寿即接到600通投保信息咨询电话，办理新契约20多张，保费合计已逾60万元人民币。
 
    早在2009年，汇丰人寿、友邦保险以及中银保险等数家公司在香港就已推出人民币保单，发展至今，成绩斐然。香港保险业监理数据显示，截至2011年11月，香港市场已有17家保险公司销售人民币保单，两年间已签出7万多张人民币保单，保费收入超过100亿元人民币。随着香港离岸人民币中心的建立与发展，可以预见，人民币保险在香港将拥有更广阔的市场。
 
    2004年，人民币业务经批准开始在澳门开办。此后，多家保险公司踊跃推出人民币保险产品。如“十年期人民币储蓄保险计划”——中国人寿保险（海外）澳门分公司承保的一款由人民币计价且由人民币结算的保单，在澳门保险市场反响热烈。
 
    至此，港澳台三地均已成功抢搭人民币“热潮”，此举无疑为顾客提供了更多的选择，刺激了三地寿险市场的发展，同时也是人民币国际化进程的一剂强心针。人民币保险的重要性日益凸显。
 
    “冷静”看待人民币保单
 
    需要警惕的是，人民币保单火热的背后，风险也不容忽视。
 
    第一，“货币战”悄然拉响，人民币升值不定。对赌人民币升值是人民币保单推出的一个重要原因。然而，近期“货币战争”硝烟弥漫，日本推行超宽松货币政策，启动日元单边贬值，引发人民币升值喘息，连贬3日。国泰君安研究报告显示，2013年将是各国货币当局刺激或复苏经济而促进本币贬值的一年。此外，美国作为最强的汇率操纵国，财政悬崖、经济复苏缓慢等问题都将导致人民币升值具有很大不确定性，投资者持有人民币保单面临汇率风险。
 
    第二，“地下保单”抬头，非法洗钱风险隐现。由于高费率、低回报、赔付难等“硬伤”，“地下保单”问题一度困扰内地保险业。监管部门采取严厉措施后，得到一定遏制，近年来市场秩序大有好转。但随着港澳台三地人民币保险业务的开展、货币清算机制的同步完善、人民币支付与结算更加便利，“地下保单”很有可能再次抬头。此外，内地灰色收入的转移以及非法洗钱也可能搭载人民币保单，加大资金监管难度。
 
    第三，货币错配存风险，再保集中度高。人民币保单的保费收入必须投资于合适的人民币资产，然而人民币离岸业务发展还处于初期阶段，应用仍待扩容，现时可进行的人民币投资项目有限，保险公司若缺乏适当的风险管理控制，便会承受货币错配风险。此外，越来越多的保险公司欲分一杯羹，人民币再保险集中度较高，例如，中再寿险目前是香港人民币再保险的主要接受人，随着未来人民币保单市场扩大，中再寿险经营稍有不慎，将引发连锁风险。
 
    第四，发展环境差异，内地险企“阵痛”。港澳台三地保险市场实行费率市场化，定价策略更加灵活。保险企业税负较小，产品定价更具优势。再加上其优质的服务，对内地居民吸引力很大，可能会导致部分顾客尤其是高端客户的流失，内地险企难免面临竞争压力。