四上市险企一季度迎来触底反弹

    随着4月26日晚间中国平安与新华保险发布2013年第一季度财务报告，A股市场四大上市险企一季报已全部发布。根据各公司发布的数据，四大险企一季度总计实现利润211.6亿元，在经历了去年的业绩低谷后，总算迎来了触底反弹。
 
    一季报实现开门红
 
    经历连续两年负增长后，中国人寿终于迎来净利润爆发式增长，一季报显示，其实现净利润达到100.77亿元，同比增幅79.1%，而去年国寿净利润仅有110.61亿元。
 
    在去年净利下滑39.7%之后，中国太保今年首季业绩呈现爆发式增长，根据一季报数据，中国太保实现净利润22.25亿元，同比增速达到241.3%。
 
    与此同时，中国平安和新华保险两家公司今年第一季度利润也呈现两位数增长：中国平安实现净利73.93亿元，同比增长21.9%；新华保险净利14.65亿元，同比增长90.8%。
 
    此外，在香港上市的中国太平虽然没有发布一季报，但从前3月的保费收入情况看，其保险业务正保持高速增长。数据显示，一季度太平人寿实现保费收入197.25亿元，同比增长73.31%；太平财险实现保费收入24.87亿元，同比增长43.71%；太平养老4.45亿元，同比增长59.28%。
 
    高速增长两大原因
 
    对于四大险企今年的“高速”发展超预期，业内人士表示，净利润的大幅增加，除去年同期基数较低外，主要得益于投资收益的大幅上升和资产减值损失的影响。
 
    据业内人士分析，中国太保一季度净利增速增加了两倍多，主要是因为去年同期净利只有6亿多元，盈利基数很低，而且去年已经完全提取资产减值损失。招商证券研报也指出，中国太保净利高增长主要是由于减值损失减少了81%，而去年同期增加了1035%；退保增长62%，虽然仍处高位，但较去年同期的96%已经放缓，当季提取的责任准备金下降了14%。此外，中国太保在资产收益上的增加超乎预期，一季度浮盈增加11亿元，累计浮亏从75亿元降低至8亿元。
 
    对于净利润大增的原因，中国人寿称，是源于投资收益率上升和资产减值损失减少的影响。数据显示，今年一季度，中国人寿总投资收益率达到5.82%，较2012年公司的总投资收益率2.79%增长近一倍。
 
    此外，险资一季度持仓情况显示，其今年将会获得不菲收益。据了解，一季度险资增持和新进入了67家公司，食品饮料、化工、汽车等大消费和高成长个股成为险资关注的对象。数据显示，在险资67只新建仓和增持的个股中，63%的个股在2012年实现净利润正增长，而今年一季度实现净利润正增长的企业占比也达62%。
 
    退保风险还需警惕
 
    尽管四大上市险企依托低基数效应实现净利润同比增长，但在保险业务方面，险企仍无太大改善。保费增速放缓、退保金额增多，以及满期给付压力是保险业特别是寿险业面临的三大难题。数据显示，中国人寿一季度退保金翻番，中国太保、中国平安、新华保险的退保金均增加四成到六成不等。对此，业内人士指出，险企在业绩增长的同时，一定要警惕退保金和赔付金支出大幅增长。
 
    数据显示，中国人寿今年前3月保费收入为1100.68亿元，下降2.4%，但退保金就达到200.88亿元，同比上涨102.6%。中国人寿解释称，主要是受各类银行理财产品冲击，部分银保产品退保增加。同时，中国人寿一季度赔付支出438.6亿元，同比增长40.7%，公司称是部分产品集中满期给付所致。中国太保一季报也显示，由于部分银保渠道产品退保增加，该公司退保金达51.72亿元，同比增长61.5%。此外，中国平安一季度退保金增长38.3%，新华保险一季度退保金同比增加54.8%。
 
    业内人士分析指出，赔付支出增加的原因在于2008年销售的五年期产品集中到期，导致满期给付支出增加。退保及满期给付是2013年寿险行业均面临的压力，也是此前粗放式发展的弊端集中显现。在当前寿险销售环境依然恶劣的情况下，保险公司的产品结构转型迫在眉睫。