惠誉发表两篇中国保险业展望报告:“稳定”将成明年保险业关键词

    国际评级机构惠誉近日发表了两篇关于2014年中国寿险和非寿险行业的展望报告。在12月13日举行的电话会议中，该公司保险评级团队董事黄佳琪表示，中国寿险产品日益多元化且更关注利润增长而非市场份额，这将支持该行业在2014年实现有质量的增长。另一位保险评级团队董事王长泰表示，中国持续的城镇化进程和家庭财富的增加将促进非寿险保险公司的持续增长，但激烈的竞争将在2014年进一步弱化该行业的承保利润率。
 
    黄佳琪认为，预定利率改革可以鼓励保险公司多开发非分红型产品，提供更多保障型产品。同时，为了取得可持续性和盈利性的增长，特别是通过创新来提供包含风险防护因素的更复杂的产品，那么保险代理渠道对中国寿险公司日益重要。“而拥有成熟的代理基础、规模较大的保险公司，在发展专业性更强和更高生产力的代理团队方面更具优势。”同时，产品类型的增加可能会缓解竞争，帮助保险公司提供与银行区别更大的产品类型，以避免与银行的直接竞争。
 
    黄佳琪说：“寿险公司的盈利能力和资本金水平非常容易受到投资业绩，尤其是股票市场波动性的影响。由于储蓄类保险产品占据主导地位，承保利润仍然有限。”
 
    黄佳琪认为，相对而言，内地保险市场渗透率仍然较低，尤其是防护、养老及医疗方面的产品，保险渗透率在未来有上升空间，可促进承保利润，并降低对波动性较大的投资收入的依赖性。
 
    惠誉在其发布的2014年寿险行业展望报告中提到，坚实的市场地位、适当的资本金水平、稳健的外部融资能力将继续支持受评保险公司信用状况的稳定，惠誉对中国寿险行业维持稳定的评级和产业展望。持续的收益波动性和同质产品的激烈竞争是主要的评级制约因素。
 
    在非寿险行业的展望中，王长泰认为，持续的城镇化进程和家庭财富的增加将支撑两位数的增长势头。随着保险公司进一步扩大其业务组合，偿付能力压力将持续。激烈的市场竞争将弱化承保利润率，但经常性投资收益可能保持稳定。
 
    惠誉在2014年中国非寿险行业展望报告中提到，大型保险公司和新进入市场的保险公司更加积极地推销其个人业务保单，如通过电话销售和网络平台出售车险，其它销售渠道将成为保费增长的主要来源。“使用其它销售渠道可能在中长期内增强销售效率，尽管初期建立成本较高，且在监管方面可能会进一步收紧。”王长泰说。
 
    王长泰认为，由于保费增速将继续超过非寿险保险公司的内部盈余产生速度，这些公司将不可避免地持续扩充资本。财务杠杆水平仍然处于可控范围，且惠誉预期中小规模的保险公司将继续通过股权注入，而非发行次级债的方式减轻其资本金压力。
 
    此外，王长泰认为，佣金支出、伤亡理赔以及车辆维修和保养成本的攀升将弱化车险业务的承保利润率。“受到严格监管的定价机制将制约保险公司进一步降低交强险业务承保赤字的能力。”
 
    王长泰表示，中国非寿险行业展望仍然为稳定。如果车险板块的综合成本比率出现严重恶化，或股票市场的波动产生较高的资产减值损失，该行业的展望可能会被调整至负面。如果重大自然灾害引发整个市场出现偿付能力问题，展望也可能会被调整至负面。