科法斯下调南欧三国风险评级

　　近日，科法斯发布新的国家贸易风险评级，以衡量短期内特定国家的企业在其商业交易上平均拖欠还款的风险。科法斯认为，当前，南欧经济萧条境况在西班牙和意大利正变得越来越严重，并已蔓延到塞浦路斯。这三个国家的经济活动增长预期将在2012年分别下降至-2%、-1.8%和-1.3%。
 
　　科法斯认为，新兴市场也开始出现危机，印度的经济增长模式正遭受严峻考验，阿根廷的商务环境也开始恶化。与此同时，科法斯认为印度尼西亚的国内市场增长强劲，能有效抵御外围经济持续恶化的冲击。
 
　　科法斯有关负责人表示，评级并不涉及主权债务。在确定国家贸易风险时，科法斯综合考虑国家经济、财政、政治前景、科法斯企业付款经验和商务环境评级五大因素。评估分为七个等级：A1，A2，A3，A4，B，C以及D。
 
　　南欧经济萧条恶化
 
　　由于南欧经济情况持续恶化，科法斯已把西班牙和意大利的等级降为A4并置于负面观察名单，塞浦路斯的评估等级也从B降为C。
 
　　在西班牙，2012年第一季度的工业和服务业活动由于受到经济萧条显著恶化的影响而大幅下滑。与此同时，房价较2007年的峰值也下降了30%。失业率持续上升，2012年3月后超过了24%。拖欠货款和企业破产的情况大量出现，影响范围不仅涉及建筑业，更扩至农产品、电子设备、化工和一般贸易等行业。缓慢的经济增长阻碍了减少公共债务的步伐，且二级债券市场的紧张局势依然严重。
 
　　在意大利，2012年第一季度的GDP降低了0.8%，这已是其连续第三个季度出现下降。工业活动急剧减少，建筑业尤其严重，年产量下降了15.1%。失业率屡创新高，四月份达到了10.2%。在改革可能导致国民失望情绪增长的情况下，改革实施极易受到市场改变，公共债务高举不下对经济造成严重威胁。科法斯已观察到意大利的企业付款行为急剧恶化，尤其是在冶金、农产品、建筑和纺织行业。
 
　　塞浦路斯是欧元区第五个向欧洲货币联盟请求财政援助的国家。由于庞大的希腊债务风险敞口，塞浦路斯银行业资产负债表中的系统性风险已经相当于塞浦路斯GDP的7倍。私人债务水平(2011年预测为GDP的311%)为欧洲最高，企业债务更是达到了GDP的186%。建筑业继房地产泡沫破裂后仍一蹶不振，石化工业也由于电力供应不足受到了影响。
 
　　印度模式正遭受冲击
 
　　至于印度，科法斯已经将其国家贸易风险评级(A3)，以及商务务环境评级(A4)置于负面观察名单。
 
　　持续疲软的外部需求，以及从2010年3月至2011年10月间实行的紧缩性货币政策正阻碍着印度经济的发展。科法斯预计印度的GDP今年将增长6.5%。而上季度GDP的增长为过去9年中最弱，这标志着制造业的产出正在萎缩。卢比在2012年6月暴跌23%，且受高国债风险和外国直接投资减少的影响，贬值压力将继续上升。尽管经济出现下滑，货币贬值压力持续不断，但由于对通胀和公共债务水平的担忧，政府对推出经济刺激计划显得迟疑。此外，自2012年3月选举后，执政党地位的不断削弱也减缓了结构性改革的日程表。鉴于贪污腐败情况没有改善，基础设施建设效率低下，以及监管法规质量的下降，已引起国外投资者的担忧，整个商务环境都对经济增长产生了负面影响。
 
　　科法斯已将阿根廷商务环境评级从B降到C。在严格执行的外汇管制下，进出口企业都很难获得外币。监管的不稳定和政府干涉的不断加强已经开始破坏家庭消费和企业投资的信心，并导致经济增长速度放缓。
 
　　科法斯已经将印度尼西亚国家贸易风险评级(B)和商务环境评级级(C)置于正面观察名单。在良好的人口结构因素推动下，国内市场逐渐繁荣，原材料出口到中国也助其维持了经济增长的活力。国债风险的不断降低、银行业重组改革的不断推进、对贪污受贿的连续打击都增强了其经济实力和抵御不断恶化的全球经济环境的能力。